There are numerous contributions to the literature on the relationship between various government intervention schemes and the rate of inflation. However, it seems that the policy of direct price support to consumer goods has not been analyzed in the professional literature, despite the fact that such policies are proposed in various countries in conjunction with anti-inflationary measures. For example, the British government proposed in July 1975 to increase food subsidies, among other measures to attrack inflation.

Economists seem to be aware of the questionable value of subsidies in the fight against inflation. Subsidies have to be financed by the government, and therefore they may cause larger deficits, thus contributing to the inflationary process. On the other hand, subsidies may affect income distribution in favor of certains groups, and be of political value.

We undertake a rigorous analysis of consumption subsidies and their relation to inflation and income distribution. The model employed for this purpose is Samuelson’s overlapping generations model (Samuelson, [1958]), in its simplest form. There is just one good, and fiat money; inflation is measured by the change of the money price of the consumption good from period to period.

The proposition that imports may constrain domestic competition and ought to be encouraged on at least monopoly welfare loss grounds is neither new nor very frequently challenged. In this paper, we should like to present several reflections on the literature — empirical and theoretical — associated with this proposition, and to sketch the outlines of two further empirical exercises which we believe capable of yielding information on some aspects of this general view.

It is becoming increasingly accepted that industry conduct ought to play an important role in our theorizing about oligopoly, and that structural indices can be poor, and occasionally quite inaccurate reflections of the more complex reality of industry performance. In this section, we should like to explore this insight in the context of competition in an open economy.

The aim of this paper is to derive and test equilibrium relations between aggregated indices of market power, concentration and foreign trade variables. Encaoua and Jacquemin (1980) established such relationships between different measures of concentration and Lerner indices, but do not take into account international competition.

The first part of this paper provides a brief survey of previous theoretical work concerning the impact of foreign trade on domestic market performance, and derives a set of oligopolistic models for both homogeneous and differentiated goods in a open economy. The second part tests these models using a sample of 31 Belgian industrial sectors in 1973.

Because Belgium is a small open economy, Belgian producers are unable to affect prices on international markets for homogeneous goods (assuming there are no impediments to trade). Thus Belgian firms are expected to be price-takers enjoying no market power whatever the level of concentration. There are, however, situations in which firms in a small open economy could theoretically enjoy some market power. First, if there are impediments to trade, the domestic market can be separated from the foreign market so that domestic producers are able to charge higher prices at home than given world market price (price discrimination). Second, industries manufacturing differentiated goods for which no perfect substitutes are being produced in the rest of the world face a downward-sloping demand curve.

Critics of the labour theory of value have recently pointed out that a value determination procedure based on input-output equations will lead, in the case of joint production, to contradictory results such as negative values and a negative rate of exploitation in economically viable systems (STEEDMAN (1975)). These paradoxical results follow directly from Sraffas findings on negative employment multipliers in joint production systems (SRAFFA (1960), §70) and seem to undermine any attempt at giving a picture of an economy in terms of embodied labour, at least as long as quantities of embodied labour are determined by means of input-output equations. On the other hand it has been shown by Morishima (MORISHIMA (1973); MORISHIMA (1974)) that it is possible to reformulate the labour theory of value in terms of linear programs based on inequality restrictions in such a way that the paradox of negative values disappears. Before going into the discussion of the linear programming approach to value analysis it might be interesting to state the reason why the paradox of negative values can be avoided by substituting input-output equations with inequality restrictions.

On ne peut comprendre la crise que par sa genèse, et celle-ci remonte à l’immédiat après-guerre. Je conterai le «drame» en trois actes: avant la crise, pendant la crise, hors de la crise, — dont le dernier reste à écrire.

Tirant les leçons des années trente, l’Europe d’après 1945 asseoit sa volonté de redressement économique et de bien-être social sur un soutien de la demande.

— Sauf en Grande-Bretagne, on passe à un régime de hauts salaires, donc de hauts revenus assurant un large marché intérieur; en Belgique, cela se concrétise par le choix, en 1949, d’un rapport de change élevé.

— Corrélativement sont mis en place des régimes étendus de sécurité sociale qui évitent à la fois les drames individuels et des ruptures excessives dans l’évolution conjoncturelle des revenus. En Belgique, c’est l’œuvre d’une Conférence nationale de l’emploi réunie en 1944-45 mais préparée depuis Londres pendant la guerre.

— Tout de suite au Royaume-Uni ou aux Pays-Bas, plus tard ailleurs, sont poursuivies des politiques de soutien systématique de la demande, qui ne seraient interrompues qu’à l’occasion de périodes limitées de plein-emploi.

Pour pallier les effets de l’inflation, certains milieux ont préconisé la mise en place d’une politique d’indexation de l’épargne. L’argumentation est la suivante: l’inflation réduit la valeur réelle des actifs monétaires et pénalise les créanciers. Elle encourage ainsi l’investissement et même le surinvestissement ; elle stimule la consommation, l’achat de biens durables et d’actifs immobiliers avec, pour corollaire, une relance de l’inflation. Le transfert de richesses s’opère aux dépens des petits investisseurs pour lesquels la gamme des possibilités d’investissement est limitée ; par contre, les pouvoirs publics remboursent leurs dettes en monnaie déprécée, bénéficient de rentrées fiscales accrues et peuvent augmenter le stock monétaire dans la mesure où les ménages désirent maintenir le niveau de leurs encaisses réelles. L’indexation des actifs monétaires éviterait de trop grandes distorsions dans l’affectation de l’épargne, réduirait les avantages indus des emprunteurs, encouragerait une plus grande sélectivité des investissements, contraindrait l’Etat à plus de vigilance dans la lutte contre l’inflation et faciliterait la gestion des institutions financières qui accordent des prêts non indexés à long terme au départ de dépôts à court terme.

Pour pouvoir porter un jugement valable sur la politique économique actuellement poursuivie en Belgique, il faut bien sûr avoir tout d’abord clairement à l’esprit l’ampleur des problèmes auxquels nous sommes confrontés. Ensuite, il faut établir clairement le diagnostic de la maladie avant de parler de remèdes. Je le ferai en trois étapes et je vous parlerai d’abord du contexte international avant de me pencher plus spécifiquement sur le problème économique belge et d’en analyser les causes et les remèdes.

Nous ne sommes pas les seuls à avoir des problèmes, comme vous le savez. Le contexte économique international est actuellement fort déprimé. La plupart des économies des pays industrialisés sont entrées en récession, les Etats-Unis ayant pris une certaine avance sur ce point et donnent actuellement certains signes de reprise.

Cette récession économique est à n’en pas douter le résultat du second choc pétrolier. Le mécanisme par lequel ce genre de choc provoque une récession est bien connu, mais je voudrais toutefois le rappeler.

L’ampleur de ce second choc pétrolier peut être illustrée par quelques chiffres. Ainsi par exemple le surplus de la balance des opérations courantes des pays de l’OPEP est passé lors du premier choc pétrolier de 7,5 milliards de dollar en 1973 à près de 60 milliards de dollar en 1974.

The aim of this paper is to clarify three issues relating to the empirical investigation of prices and import penetration when marginal costs are not increasing. The first is to demonstrate explicitly the simultaneous determination of industrial prices and import penetration. Second, to examine how oligopoly and/or product differentiation may lead to international trade between identical countries. Third, to emphasise the importance of the technology of demand when trying to explain price and trade. The technology of production is often mentioned in this context, yet the technology of demand, by which is meant the characterisation of the tastes of consumers, is usually ignored but is shown to be of some importance.

In order to simplify the discussion it is assumed that all firms in all countries have access to identical technologies and factor costs. Unlike in the usual textbook models, marginal costs are assumed to be nonincreasing. Furthermore, the consumption patterns in each country are taken to be identical. There is, however, one difference between selling on the home market, and selling abroad — there are trading costs. These may result from transport costs, tariffs, social, linguistic and legal factors, or anything else, but they are assumed to apply with equal magnitude to each country. These assumptions permit a clearer analysis of the effects of oligopoly and product differentiation.

The analysis of intra-industry trade, as it is understood now, was born almost by accident. In his study of the changes in the pattern of intrabloc trade of the Benelux Union, Verdoorn (1960) calculated the bilateral trade ratios of a sample of 121 products at comparable levels of international trade classification, for two different points in time. He noticed that the number of the extreme values of the ratios had been reduced while their median increased since the formation of the Benelux Union. From this he inferred that specialization, if it did accompany the intra-bloc trade, was to be found within rather than between the different categories of trade. He also argued that the rather large variance of the price differentials found for the Dutch and BLEU bilateral export prices indicated, in the absence of trade obstacles, a high degree of product differentiation and corroborated the trend towards intra-industry specialization. These findings, tucked away into seven brief sentences in the text of Verdoorn’s (1960) article did not immediately attract attention as “new territory”.

1. L’économie belge est aujourd’hui confrontée à deux problèmes majeurs. Il y a près de 400.000 chômeurs complets indemnisés et il pourrait y en avoir 600.000 en 1985. De plus, l’ampleur de notre déficit extérieur risque de poser à terme de sérieux problèmes de financement. Cette situation ne doit plus s’interpréter comme une récession passagère à traverser, mais bien comme un déséquilibre durable à corriger. L’amélioration de la compétitivité internationale de notre industrie, par l’abaissement de nos coûts salariaux, est une condition nécessaire au redressement. Comme les effets sur l’emploi d’un ajustement de nos coûts relatifs ne se feront pleinement sentir qu’après quelques années, des palliatifs de court terme s’imposent pour enrayer le développement du chômage: soutien temporaire de secteurs en déclin, programmes publics de mise au travail des jeunes et des chômeurs, incitation au partage du travail. De telles mesures pèsent toutefois sur nos finances publiques et accentuent notre déficit extérieur. Le renforcement de ces mesures requiert donc, lui aussi, une amélioration du solde de nos échanges avec l’étranger. Les exigences du court terme rencontrent ainsi celles du long terme, et nous conduisent à recommander une dévaluation du franc belge (par rapport à l’ECU) de 10 à 15% accompagnée d’une réduction des salaires réels de 6 à 7 % (par neutralisation temporaire de l’index). Nous pensons que ces mesures sont susceptibles de corriger partiellement les inégalités distributives propres à la crise…

This paper briefly presents and analyses the behaviour of the different sectors of the Belgian economy during the period 1965-1978. Special attention is paid to the influence of the 1974 oil crisis on sectors of the Belgian economy. It is shown that the 1974 shock had different consequences according to the energy components of the sectors.

Measured in 1970 prices, the real production of all Belgian sectors together had an average, annual growth rate of 4.32 % between 1965 and 1978. This 13-year period, however, was marked by an important shock in 1974 and the growth rates over the period 1974-1978 were substantially lower than those observed before 1974.

Although the average growth rate was 5.5% during the period 1965-1978, it was below 2% (1.79%) between 1974 and 1978. This important reduction illustrates the set-back of activity in most sectors and especially in the industrial sector; the average growth rate of industry dropped from 6.81% between 1965 and 1974 to 0.85 % from 1974 to 1978. The energy sector was also affected by the 1974 crisis, only conserving a moderate growth rate of 1.74% during the period 1974-1978 against 6.77% previously. On the contrary, services resisted the crisis better and maintained a growth rate of about 4 % until 1978.

Au temps où les gouvernements croyaient encore à la possibilité de poursuivre une politique éonomique efficace, on avait pris l’habitude d’en désigner les objectifs en termes d’un carré magique dont les quatre sommets étaient:

— un taux de chômage minimal (ou un taux de croissance suffisamment élevé de la production);

— un taux d’inflation minimal;

— l’équilibre extérieur;

— l’équilibre financier de l’Etat.

Le carré était sans doute magique au moins dans le sens que la magie était requise pour atteindre à la fois les 4 objectifs. Les indicateurs qu’il définit donnent aujourd’hui encore une vue simplifié mais significative de la crise belge et de sa spéificité par rapport à l’ensemble de la Communauté Européenne.

Dans le tableau qui suit, les chiffres pour 1979 sont tirés des comptes nationaux révisés, ceux de 1980 sont des estimations, ceux de 1981 les prévisions des budgets économiques nationaux, en date de février 1981, tels que assemblés (et parfois amendés) par la CEE.

Trois indicateurs sur quatre montrent une situation pire en Belgique que dans la moyenne de la Communauté. L’évolution du chômage est parallèle, mais son niveau plus élevé en Belgique. Pour les déficits publics et extérieurs, la situation belge est beaucoup plus mauvaise, et elle empire aussi davantage entre 1979 et 1981. Cette référence à la Communautté ne constitue en rien une norme; elle offre toutefois un point de référence utile.

Ce sont Berle et Means (1962) qui furent les premiers à tenter de confirmer empiriquement et systématiquement l’idée que les fonctions de management sont dissociées de la propriété dans les grandes sociétés.

Leur vision contraste avec celle des modèles classiques et néo-classiques : ils perçoivent l’entreprise comme une organisation dont le centre de décision a cessé d’être le lieu d’un interêt commun, celui du propriétaire.

Cette séparation entre la propriété et le contrôle des grandes entreprises aboutit à l’énoncé d’une pluralité d’objectifs au sein de l’organisation ainsi redéfinie, cette pluralité n’étant que la conséquence de la confrontation d’intérêts a priori divergents.

Le modèle de maximisation du profit peut dès lors ne plus se révéler valable; dans certains cas il convient plutôt d’élaborer un modèle où le profit n’est plus considéré que comme l’un des arguments de la fonction d’objectif ou comme une contrainte minimale à respecter.

The theory of Industrial Organization has traditionally assumed that firms in an industry are alike in all important dimensions except for their market share. In this context, a large body of the literature posits that some long run structural features on an industry such as the size distribution of sellers, the nature of the product and of technology and the existence of barriers to entry generate market power. Above normal profits are the manifestation of this market power and firms are assumed to benefit from it in proportion to their market share.

This theory of industry-wide profit determination has recently been challenged by several authors (Hunt (1972), Newman (1978), Porter (1979), Caves and Pugel (1980), Encaoua and Franck (1980), Encaoua and Jacquemin (1981)). In particular, they have emphasized differences among firms’ strategies within an industry, indicating that these differences appear to be rather stable in the long run. Hence, strategic groups, i.e., groups of firms highly symmetrical in their strategies have been introduced as an additional element of market structure. The resulting hypothesis states that industries with substantial heterogeneous strategic groups should not fit the traditional structure-performance paradigm as well as industries with homogeneous strategic groups. Empirical support for this hypothesis can be found in Newman (1978) and Encaoua and Franck (1980).

In a recent note Latham and Peel (1974) showed, in the context of a model in which labour adjustments are costly and the capital stock is fixed, that any positive value of the returns to labour parameter is compatible with present value maximization. The use of a Cobb-Douglas production function in that paper meant that the presence of increasing, constant or decreasing returns to labour was datum. More recently Gaudet (1977) shows how production in the increasing returns range of the production function may be compatible with competitive equilibrium in a model in which there are two factors of production, labour and capital, and there are costs incurred in adjusting the capital stock. However, Gaudet used a Cobb-Douglas production function with diminishing returns to each factor of production.

The purpose of this note is to show that a firm operating in perfectly competitive markets but facing costs of adjustment to its sole variable input (labour) may well prefer to operate in a region of the production function in which the output elasticity of labour is greater than unity (i.e. increasing returns to labour).

Le titre de cette conférence comporte le terme de stratégie. Il a un fort relent militaire. Effectivement, je songe aux américains voulant gagner la deuxième guerre mondiale. Quelle stratégie choisir? Finir d’abord la guerre en Europe puis se tourner vers le Pacifique? ou l’inverse ? ou les deux simultanément? Pour l’Europe, débarquer directement en France? ou neutraliser d’abord la Norvège? ou remonter à partir de l’Afrique du Nord et de l’Italie? L’état-major est perplexe et fort divisé. Aussi charge-t-il une personne de lui préparer un rapport sur les stratégies envisageables, c’est-à-dire sur les termes du choix. Après quoi, l’état-major choisira.

L’état-major, c’est vous, y compris les hautes compétences de cette assemblée. Quant à la personne chargée du rapport, c’est un économiste du travail. Son champ d’incompétence minimal, c’est le circuit qui relie la population au pôle de la production, dans lequel circulent du travail et des francs. C’est une compétence très limitée pour expliquer la crise; au mieux, cette ignorance reconnue invite l’économiste du travail à préciser les questions qu’il adresse aux macroéconomistes. En revanche, le caractère dominé — plus déterminé que déterminant — du circuit du travail incite l’économiste du travail à distinguer et à poursuivre une démarche dans une visée (cible et vision) compréhensive qui s’attache aux significations des phénomènes, aux enjeux sociétaux de la crise et des stratégies envisageables.

The hypothesis that the U.K.’s domestic manufacturing industry is subject to significant foreign price competition has been frequently vaunted in both the academic and journalistic literature. Empirical examinations of this hypothesis have either related domestic to foreign prices — in times series analysis — or some measure of the domestic price-cost markup to a tariff or import share variable — in the cross-section approach. Since our concern is with allegedly increasing international competition over time, we examine a simple price formation specification in time series.

We proceed by discussing the theoretical and empirical literature. It is suggested that the existing empirical results may have several possible alternative explanations and that U.K. manufacturing industry may not be subject to significant foreign price competition. It is argued that the conventional hypothesis that imports are independent of the domestic oligopoly structure is not altogether convincing. We pursue a specification which is an adaptation of that adopted by Coutts et al (1978) and use this to question the conventional view of import price competition. The results obtained in the estimation of this model, while not conclusive, do give grounds for doubting the conventional hypothesis.