We develop in this article a new form of wage contracts similar in spirit tothose developed by Calvo (1983), and integrate these contracts into adynamic stochastic general equilibrium model. Rational wage setting byutility maximizing trade-unions is explicitly modelled. We derive theoptimal wage contracts, and compute the dynamic macroeconomic response tomonetary shocks. It is shown that, unlike in most traditional models, thisresponse can display strong persistence, a hump shaped response and positiveautocorrelations in output and employment variations. All these results areobtained in a model with explicit closed-form solutions.

On construit dans cet article un nouveau type de contrats salariauximbriqués proches de ceux qui avaient été développés par Calvo (1983). Onintègre ces contrats dans un modèle d'équilibre général intertemporalstochastique, en modélisant explicitement la détermination des salaires pardes syndicats maximisant leur utilité de manière rationnelle. On calcule lescontrats de salaires optimaux, ainsi que la réponse dynamique de l'économieà des chocs monétaires. II est démontré que, contrairement à ce qui se passedans de nombreux modèles « traditionnels », on peut obtenir une réponse trèspersistante et « en cloche » de l'output, ainsi que des autocorrélationspositives pour les variations de l'emploi et de la production. Tous cesrésultats sont obtenus dans un modèle avec solutions exactes.