Depuis la fondation de ce Bulletin, en 1930, nous avons publié, tous les trois mois, un diagnostic de la conjoncture économique de la Belgique. À partir de cette année, le diagnostic est remplacé par une analyse annuelle plus détaillée des évolutions de la conjoncture récente, axée sur les événements de la dernière année et sur un jugement de la situation en fin de période. II nous appartient de justifier ce changement de méthode.

De 1930 à 1940, le diagnostic était étayé par une analyse fort détaillée des événements récents; au surplus, il était pensé en fonction des théories de la conjoncture économique qui étaient partagées, à l'époque, par les dirigeants de tous les Instituts de conjoncture; la méthodologie était aussi trés largement commune. Enfin, les études statistiques poursuivies à Louvain même, sur de longues périodes, fournissaient une large base historique à l'analyse courante.

Ce n'est pas dans le mouvement des prix de gros que l'on peut trouver une indication fondamentale sur l'évolution récente de la conjoncture. D'une année à l'autre, en effet, le niveau est approximativement le même, et les modifications intérieures se compensent. En particulier, les produits agricoles du règne animal augmentent pendant que diminuent les produits végétaux. Ces fluctuations sont indépendantes de toute origine conjoncturelle et résultent soit des conditions de climat, soit de modifications intervenant dans le cadre de l'intégration européenne.

Nous avons tous suivi avec intérêt les controverses récentes sur la situation démographique des diverses régions belges depuis un lustre; de nombreuses revues de toutes tendances et de tous niveaux scientifiques se sont attachées à la décrire et à l'expliquer. L'opinion publique fut alertée; sensibilisée aux problèmes démographiques de la nation, principalement par la publication du Rapport Sauvy , elle suivit les péripéties du débat qui en naquit.

Nous avons été frappé par les carences de la documentation statistique sur laquelle se basaient la plupart des publications consacrées à la démographie régionale beige : tantôt l'on se contentait de taux fort grossiers (beaucoup d'articles ne se réfèrent qu'aux taux bruts de natalité); tantôt l'on extrapolait les données sur la base du Recensement de 1947. On ne dispose en effet des résultats complets du Recensement général de la Population au 31-12-1961 que depuis les premiers mois de 1966, et de surcroît cette publication n'est pas destinée à une étude spécialisée de la démographie.

Un accident survenant à la livre sterling est, pour l'économie mondiale, un événement majeur : d'abord, parce qu'il est l'aboutissement de tensions graves qui s'exacerbent et se dénouent dans une crise; ensuite, parce qu'il crée des rapports nouveaux dans le système international des prix et dans les relations financières. Ceux-ci requièrent des processus d'ajustement.

Certes, la crise du sterling se préparait depuis de longues années et seules la date et les modalités restaient problématiques. Elle était, d'autre part, de plus en plus imbriquée dans la crise de liquidité internationale dont les éléments ont apparu clairement dès 1958.

La perspective adoptée pour cette analyse repose sur la distinction fondamentale entre causes endogènes et causes exogènes de décès. On peut en effet distinguer la mortalité due au vieillissement biologique (mortalité endogène), de la mortalité accidentelle et causée par des facteurs d'ordre extérieur en relation avec le niveau de vie et le niveau sanitaire des agrégats démographiques (mortalité exogène). La faible incidence de la morbidité exogène sur la mortalité n'est plus à démontrer en pays développés; les progrès réalisés dans le domaine médical et la large diffusion dans ces pays des moyens curatifs et préventifs les plus perfectionnés ont non seulement diminué l'incidence fatale des maladies exogènes mais également leur gravité. Le paragraphe suivant constitue une application de cette observation au cas de la Belgique. Précisons encore que toutes les causes de décès ne répondent pas clairement à l'une ou l'autre des définitions qui viennent d'être énoncées. Il existe toutefois des causes caractéristiques de chaque ordre; parmi les causes endogènes caractéristiques citons les tumeurs, les lésions vasculaires affectant le système nerveux central, les maladies cardio-vasculaires, l'hypertension et le diabète; parmi les causes exogènes caractéristiques, la tuberculose, les maladies infectieuses et parasitaires, les bronchites et pneumonies, les maladies de l'appareil digestif et enfin les accidents qui, s'il ne peuvent pas être qualifiés de cause morbide, n'en répresentent pas moins une composante exogène de mortalité des plus importantes.

Que les taux d'intérêts aient atteint récemment, en Europe et aux États-Unis, des sommets véritablement historiques retient notre attention pour plusieurs motifs. Le moindre n'est pas que ce phénomène se place dans un climat monétaire particulier : celui engendré par les appréhensions d'abord et les conséquences ensuite de la dévaluation britannique.

Que la récente tentative anglo-saxonne de repli des taux d'intérêt ait échoué dès l'été 1967, moment à partir duquel le loyer de l'argent, tant aux États-Unis qu'en Grande-Bretagne, fut à nouveau entraîné vers le haut, renforce d'ailleurs notre attention.

Dans la perspective forcément limitée qui est celle du présent article, il est impossible de traiter de manière valable tous les aspects, à la fois structurels et conjoncturels, de la situation en sidérurgie. Une sélection des problèmes évoqués s'impose, ne serait-ce que par courtoisie à l'égard de ceux qui seront chargés de la même chronique au cours des prochaines années et auxquels un champ d'études suffisant doit être laissé...

Le cloisonnement des circuits financiers est un phénomène largement répandu dans le monde, auquel peu de pays d'Europe occidentale ont échappé. Nous entendons par là l'existence de groupes d'intermédiaires financiers dont les opérations actives sont orientées exclusivement, ou de façon prépondérante, vers le financement de secteurs déterminés — tels que, par exemple, la construction immobilière, l'Ètat, l'agriculture, une industrie spécifique ou les pouvoirs publics subordonnés, — alors que, dans leurs opérations passives, ils émettent un type d'actif financier qui n'est qu'en concurrence imparfaite avec les autres actifs financiers. Pour les besoins de notre analyse, il importe peu que ce double cloisonnement provienne des décisions du législateur, de procédures administratives ou simplement d'une tradition bien ancrée dans la gestion des institutions.

Le dénouement de la haute conjoncture résulte essentiellement de distorsions financières accumulees durant I'expansion et exacerbées lors des tensions. Au touraant de la phase ascendante, l'environnement monéteire et financier s'avère effectivement contraignant.

Or les contraintes de financement des entreprises ne préoccupent guere ceux des conjoncturistes que satisfont les agregats réels de la comptabilite nationale. Pourtant la comparaison chronologiqué d'un compte detaille des opérations de capital révèle des transformations à incidence conjoncturelle. La consideration des structures financièeres complète dès lors opportunement l'analyse conjoncturelle du type traditionnel ou du type macro-économique. La situation actuelle appelle particulièrement une étude inductive des processus financiers.

L'année 1965 avait été pour l'industrie chimique beige l'année de « grand tournant ». En 1966, nous avons vu se confirmer les indications déjà recues quant à l'implantation de nombreuses usines chimiques dans le bassin portuaire anversois. Cet effort n'est toutefois pas limité à la région anversoise : déjà il déborde vers la province et vers le sud du pays.

L'intention exprimée par le Premier Ministre de créer un « boulevard de pipe-lines », la création par les sociétés distributrices de produits pétroliers d'une société pour Pinstallation de pipe-lines, les travaux entrepris en vue d'adapter le réseau de distribution à la fourniture de gaz néerlandais, les projets de création de deux ou trois centrales nucléaies, sont autant d'éléments qui montrent que l'infrastructure, dont nous parlions en conclusion de notre étude de l'an dernier, peut intervenir pour « cristalliser » un phénomène de développement auquel notre pays ne pouvait longtemps rester étranger.

Dans une société où les taux régionaux d'accroissement naturel sont faibles, et où les possibilités de communication sont développées, les mouvements migratoires peuvent rendre compte d'une part importante de la croissance démographique des diverses régions; effectivement, en Belgique, la part du solde migratoire dans la variation de la population de 1954 à 1962, a dépassé 50% dans 25 des 41 arrondissements; encore ne s'agit-il ici que d'un impact minimum, excluant l'effet induit que représente l'accroissement naturel des migrants.

Le mouvement migratoire n'est pas seulement un facteur important, voire fondamental, de l'évolution démographique d'une région, il tend, par suite de la convergence des taux régionaux d'accroissement naturel, à devenir la variable principale de l'évolution de la distribution spatiale d'une population.

L'élaboration d'un programme de travaux publics pose un certain nombre de difficultés à la théorie économique. Elles sont dues à deux caractéristiques du problème traite : d'une part, les effets secondaires produits par l'industrie des transports sont très importants; d'autre part, on ne peut faire abstraction, corame dans d'autres secteurs, de la localisation de ces activités.

Étant parfois la condition nécessaire mais jamais suffisante d'une expansion économique régionale, les travaux d'infrastructure laissent la porte ouverte à toutes les spéculations possibles sur leurs effets à long terme, aussi longtemps qu'ils ne sont pas intégrés dans un programme complet de développement. II n'empêche que la supputation des chances qui sont apportees à une region par un projet d'équipement infrastructurel est un élément essentiel de la décision d'investir.

A l'été de 1967, nous avons été invité à étudier sur place l'économie de l'Argentine, afin d'y mettre au point un schéma de diagnostic de la conjoncture courante. Il nous paraît utile d'en rendre compte dans la mesure même où les structures économiques argentines se différencient des structures européennes et contribuent ainsi à les caractériser.

Nous disposons en Europe de conceptions théoriques et de méthodes adaptées à nos pays déjà hautement industrialisés. Il est du plus grand intérêt de savoir si elles sont contingentes aux circonstances historiques de leur élaboration, ou si elles reflètent des modalités essentielles de la vie économique, extrapolables à des systèmes assez différents.

Aucun chapitre particulier dans cette publication n'ayant pu être consacré l'an dernier à l'industrie textile belge, on s'efforcera dans la présente chronique de donner un bref aperçu de l'évolution textile au cours des deux dernières années écoulées.

Le ralentissement de l'activité apparu dès l'été 1964 dans l'industrie textile a marqué les neuf premiers mois de I'année 1965. La récession est cependant restée modérée par rapport notamment à celles subies en 1952 et 1958, bien qu'elle ait causé de graves difficultés dans certains secteurs.

La plupart des études publiées jusqu'à présent ont analysé la fécondité en Belgique au moyen d'indices transversaux uniquement; or, les indices du moment demeurent tous fortement influencés par les modifications éventuelles du comportement fondamental des cohortes. En d'autres termes, une « descendance » calculée en analyse du moment ne dépend pas seulement de l'intensité réelle du phénomène par cohorte mais également des modifications dans le calendrier du phénomène. Cet « effet accordéon » peut dans certains cas fausser les conclusions que l'on tirerait d'une analyse transversale de la fécondité. Une réduction de la descendance par cohorte peut être masquée en analyse transversale si l'on assiste parallèlement à un changement du calendrier de la fécondité par cohorte ; un accroissement de la descendance réelle peut être caché pour la même raison. Nous pouvons également observer le phénomène inverse : la descendance du moment peut croître ou diminuer sans que l'on assiste à un mouvement similaire de la descendance réelle par cohorte.