Cet article examine la relation entre le taux de croissance de la masse monétaire et l'accumulation du capital physique durant la dynamique transitoire d'un modèle de croisssance endogène à deux secteurs (capital humain et capital physique) à la Lucas [1988]. Utilisant une fonction d'utilité CES, on montre que, sur la trajectoire d'ajustement, pour un rapport initial du capital physique sur le capital humain inférieur à sa valeur stationnaire, le saut de l'investissement en réponse à un accroissement du taux de croissance de la masse monétaire a le signe de (S – 1)(S – σ), où S est l'élasticité de substitution intertemporelle, et σ l'élasticité instantanée de substitution entre consommation et monnaie. Les propriétés d'hystérèse des modèles de croissance endogène sont ensuite invoquées pour mettre en évidence la non-superneutralité de la monnaie à long terme sur le niveau des variables réelles.

Cet article présente une étude empirique relative aux dynamiques non-linéaires sur données à haute fréquence. Les séries de cotation utilisées sont celles du Dollar contre le Mark sur le marché londonien durant l'année 1994. Nous montrons que le caractère leptokurtique et asymétrique des distributions peut s'expliquer par la présence de non-linéarités dans la moyenne ou dans la variance conditionnelle des taux de rendement. Nous utilisons le test KPSS et le test du bispectre qui paraissent bien adaptés à nos séries. La composante non-linéaire de la variance conditionnelle est décrite par des processus IGARCH avec loi de Student sur les résidus. Nous estimons en outre des modèles bilinéaires qui révèlent la présence de composantes non-linéaires dans la moyenne conditionnelle.

Dans un monde à deux pays où la mobilité du capital est parfaite, on analyse l'interdépendance des pays lorsque les agents n'ont pas la même élasticité de substitution intertemporelle dans les deux pays. Cette hypothèse implique que plus l'élasticité de substitution intertemporelle est importante, plus le taux de croissance de la consommation est grand. Deux résultats apparaissent: le premier est que la dynamique de l'économie mondiale n'est pas indépendante de la répartition des richesses. Le second concerne les échanges commerciaux et financiers entre les pays. L'écart entre les taux de croissance de la consommation de chaque pays dû à des préférences différentes des agents est un déterminant essentiel des dynamiques de la balance courante et de la balance commerciale des pays.

This paper compares the implications of different interest rate models for valuing the so-called OLOs (Belgian coupon bonds). The prices of these bonds implied by some well-known one-factor models are compared to the actual prices observed on the market. Our finding suggest that these interest rate models are unsatisfactory, especially in valuing longer term bonds.

For a two-period screening model of strikes it is shown that joint bargaining instead of enterprise negotiations lowers wages and implies more strikes. These results hold irrespective of the party possessing private information. The sensitivity of strike models to procedural assumptions thus seems less problematic than it may be conjectured.